聚丙烯并未延续去年牛市 二手旧编织袋下跌速度慢于新料

时间：2017-08-14 作者：91再生 来源：91再生网

　　进入2017年国内聚丙烯市场并未延续去年的牛市，反而出乎意料进入另一波跌势之中且短短半年之中，PP拉丝价格由年初的9400元/吨，跌至6月底在8000元/吨，下跌1400元/吨，跌幅14.9%。造成上半年跌势的主要原因在于库存长期居高难下，市场多处于去库存改善供需层面的过程中。

 

　　一方面，宏观经济表现不佳，使得国内大宗商品由牛转熊。由于期货具有关联系，大宗商品期货整体下行，也拖累PP期货回落，进一步打压现货市场，加重市场观望态势。另一方面，春节归来，聚烯烃库存长期居高难下，长期在100万吨以上，虽节后下游企业有所采购二手旧编织袋，但面临期货下行的打压，终端需求跟进乏力。再一方面，上半年4、5月份装置集中检修，装置开工率走低明显，但由于库存基数高，且需求不佳，以及装置检修利好消息的提前释放，二手旧编织袋库存消耗缓慢，市场供大于需成为制约行情的主要因素。

 

　　再次，需求难有好转，上半年多处于传统需求的淡季，同时面临一波又一波的环保督查，二手旧编织袋企业压力不减，整体开工率较去年降低明显，编织袋下游整体需求量较往年缩量近三分之一，2017年上半年二手旧编织袋需求极度疲软，同时年内行情持续低迷，下游订单有限，下游为维持自身利润，备货积极性大不如往年，持续按需采购为主。

 

　　5-6月份PP二手旧编织袋和新料的差价一直较大，基本维持在400-500元/吨。进入7月份之后，PP二手旧编织袋和新料的差价逐渐缩小，7月中旬之后差价缩小至100-200元/吨。7月中旬之后PP市场处于弱势下滑走势，而二手旧编织袋和新料差价的缩小。PP二手旧编织袋今年开工率基本维持在65%左右，尽管开工率不满，但由于部分装置处于长期停车状态，而且这些厂家今年或以后开车的可能性也较小，因此目前开工率已基本处于二手旧编织袋最大生产状态，继续提升的空间有限。据卓创资讯统计，目前二手旧编织袋的月产量约在20多万吨，在PP新料产能不断增加的背景下，二手旧编织袋相对于新料，供应明显偏少。

 

　　二手旧编织袋和新料的下游市场重合度较高，但二手旧编织袋的低价优势决定了其有固定的市场份额。由于今年大部分时间二手旧编织袋和新料的差价较大，因此在PP整体市场表现疲软的情况下，PP二手旧编织袋企业销售一直无明显压力，预售现象仍较为普遍。在近期跌势下，买方仍需要5-7天才能从厂家提到现货，因此二手旧编织袋厂家在销售压力不大的情况下，也并不急于下调价格，导致了7月中旬之后二手旧编织袋和新料的差价缩小。随着PP新料近期价格的下滑，目前PP二手旧编织袋和再生料的价格差价缩小。质量较好的再生PP（白透明丙纸下脚料）不含税价格在7400-7600元/吨，而PP二手旧编织袋不含税价格在7400-7500元/吨。因此一些工厂采购二手旧编织袋代替再生料，也增加了对PP二手旧编织袋的需求。

 

　　整体看来上半年虽有装置检修的利好支撑，但需求欠佳，市场供需矛盾成为制约上半年行情上涨的主要因素，而后半年，聚丙烯行情又能否有所好转。上半年PP需求淡季已过，下半年需求将缓慢恢复，且“金九银十”可期，或将对二手旧编织袋市场形成支撑。整体看来，下半年虽面临新增产能的释放，但装置秋季集中检修以及下游需求旺季的带动，市场走势或将好于上半年走势，尤其是9、10月份受需求面带动，市场或将出现小幅反弹后期将归于平淡。

 

　　新增产能释放，上半年投产装置看来只有中江石化装置投产但由于其有配套下游多自用，对市场影响力度有限，而青海盐湖预计7月份才将恢复生产，所以年内投产装置多集中在下半年，神华宁煤二期60万吨/年的聚丙烯装置将在7月份投车试料，同时云南云天化15万吨/年的聚丙烯装置预计在8月份投产，新增产能的释放市场货源供应压力不减。但依照往年惯例9、10月份预计装置将迎来年内的另一波集中检修。

 

　　综上所述，二手旧编织袋近期受需求支撑，下跌速度慢于新料，导致了二手旧编织袋和新料差价的缩小。而目前二手旧编织袋和新料差价在200元/吨左右，仍属于合理差价。此情况下，新料对二手旧编织袋的替代现象不普遍，二手旧编织袋销售尚不会受到新料市场的冲击，买方对后市的判断预期是影响采购进程的关键原因。

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